la cuestión de cómo los fabricantes de acero de la ue han obtenido realmente sus ingresos en los últimos años es más relevante que nunca, especialmente en el contexto de la disminución de la producción de acero bruto en la ue y el fuerte aumento de los precios de los certificados de co2. a esta complejidad se suma el hecho de que se espera que el tercer recorte de las tasas de interés por parte de la reserva federal de estados unidos dé un impulso positivo a la economía global.

impulso positivo del tercer recorte de tipos de interés de la reserva federal de ee.uu.

los expertos predicen que la reserva federal de estados unidos volverá a bajar su tasa de interés clave, reduciéndola potencialmente a un rango del 4,25% al ​​4,50%. esto marcaría el tercer recorte de tasas este año bajo el liderazgo de jerome powell, quien ha estado dirigiendo a la reserva federal hacia un curso de apoyo económico desde septiembre. los participantes del mercado y los inversores están observando de cerca cuán unidas están las autoridades monetarias en sus perspectivas futuras, y los pronósticos habituales en forma de diagrama de puntos brindan una valiosa orientación.

certificados de acero frente a certificados de co2: ¿qué es más rentable para los fabricantes de acero de la ue?

es bien sabido que un destacado fabricante de automóviles estadounidense debe gran parte de su éxito inicial al comercio de los excedentes de certificados de co2 de la ue. lo que es menos publicitado, sin embargo, es cómo los fabricantes de acero europeos se han beneficiado de manera similar de estos certificados a lo largo de los años. estos beneficios surgen de la distribución excedente de derechos de emisión de co2 en el marco del sistema de comercio de emisiones (ets) de la ue, un mecanismo diseñado originalmente para incentivar la reducción de emisiones.

subsidios ocultos a través de certificados de co2

al examinar los subsidios ocultos otorgados a los fabricantes de acero europeos a través de los excedentes de certificados de co2 de la ue, surge una tendencia sorprendente. utilizando datos del registro de transacciones de la unión europea (eutl) y cifras de producción de arrabio y acero bruto, estimamos el alcance de estos beneficios. si bien algunos de estos cálculos implican suposiciones, son lógicamente consistentes y han sido modelados en múltiples escenarios.

hallazgos clave:

• 56,4 mil millones de euros en subsidios ocultos desde 2005
  desde la introducción del eu ets en 2005, los fabricantes de acero europeos han recibido derechos de emisión gratuitos por un valor aproximado de 56.400 millones de euros. de este total, 41.300 millones de euros se utilizaron para compensar las emisiones reales, dejando 15.100 millones de euros como ganancias financieras directas para los fabricantes de acero.

• más de 3.000 millones de euros en beneficios excedentes de certificados de co2 en 2023
  con el aumento de los precios del co2 y los excedentes de derechos de emisión desde 2021, estos subsidios han aumentado significativamente. en 2022 y 2023, cuando la producción de acero bruto disminuyó drásticamente, los fabricantes de acero ganaron miles de millones con la venta de derechos de emisión excedentes; a veces ganaron más con estas ventas que con su producción principal de acero.

el problema del eu ets y el cbam

la estructura actual del eu ets y el propuesto mecanismo de ajuste en frontera de carbono (cbam) han generado fuertes críticas por parte de los fabricantes de acero. su descontento se debe a la eliminación gradual de las asignaciones gratuitas de certificados de co2 y a la introducción del cbam. sin embargo, es crucial recordar el propósito original de estos mecanismos.

• rcde ue: diseñado como una herramienta para reducir las emisiones de co2, no como un programa de subsidios o una "máquina de imprimir dinero" para los productores de acero.
• cbam: una medida de protección ambiental, no un subsidio oculto para un sector que ya está excesivamente subsidiado.

el panorama más amplio

el marcado contraste entre los ingresos generados por la producción real de acero y los beneficios de los excedentes de derechos de emisión de co2 revela una realidad preocupante. en los últimos años, los fabricantes de acero de la ue se han beneficiado más del comercio de emisiones que de su negocio principal. si bien estas ganancias pueden parecer una ganancia inesperada, socavan la intención original del ets, que era fomentar reducciones genuinas de emisiones y fomentar un futuro más verde.

conclusión

la ue debe garantizar que el ets y el cbam funcionen según lo previsto (herramientas para reducir las emisiones e impulsar la responsabilidad ambiental) y no como mecanismos generadores de ganancias para la industria del acero. el debate en torno a estas políticas destaca la necesidad de transparencia y justicia a la hora de equilibrar los objetivos ambientales con las realidades económicas.

si cree que hay inexactitudes en este análisis o desea obtener más aclaraciones, no dude en comunicarse con nosotros. si bien algunos de nuestros cálculos son especulativos, están respaldados por datos de acceso público y metodologías sólidas.